(Xây dựng) – Mặc dù ghi nhận tình hình kinh doanh không mấy khả quan, cùng với đó là khả năng thanh toán nợ yếu trước áp lực nợ cao, tuy nhiên trong năm 2021, Tập đoàn R&H vẫn huy động hơn 8.000 tỷ đồng trái phiếu với 7 đợt phát hành liên tiếp.

Gánh nặng nợ nần lớn khiến cho Tập đoàn R&H đưa ra những chỉ số cho thấy khả năng thanh toán yếu.

Kinh doanh thua lỗ “đậm đặc”, khả năng thanh toán nợ yếu

Được thành lập ngày 7/8/2019 tại Hà Nội, Công ty Cổ phần Tập đoàn R&H (Tập đoàn R&H) từng đặt tham vọng đến năm 2025 sẽ trở thành thương hiệu mới biểu tượng cho sự hợp tác thành công trong lĩnh vực đầu tư bất động sản, đến năm 2030 có thể trở thành thương hiệu Top 10 trong lĩnh vực đầu tư, phát triển các dự án bất động sản tại Việt Nam. Tuy nhiên, tính tới thời điểm hiện tại, tình hình tài chính của Tập đoàn R&H đang gặp nhiều trở ngại vì kinh doanh thua lỗ.

Trong thông tin định kỳ về tình hình tài chính cho giai đoạn tài chính từ 1/1/2022 đến 31/12/2022, Tập đoàn R&H bất ngờ báo lỗ 380,9 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2021 ghi nhận lãi 848 triệu đồng.

Tình hình kinh doanh lỗ “đậm đặc” khiến cho vốn chủ sở hữu của R&H giảm 27,2%, từ từ 2.069 tỷ đồng năm 2021 xuống còn 1.505 tỷ đồng, trong đó vốn đầu tư của chủ sở hữu là 1.450 tỷ đồng.

Từ 1/1/2022 đến 31/12/2022, Tập đoàn R&H ghi nhận tổng nợ phải trả là 10.898 tỷ đồng, tăng gấp 2,5 lần so với năm 2021. Trong đó, nợ vay ngân hàng là hơn 434,2 tỷ đồng, tăng 67% so với thời điểm năm 2021, đáng chú ý, các khoản nợ còn lại chủ yếu là nợ vay từ phát hành trái phiếu riêng lẻ ra công chúng.

Cụ thể, tổng số nợ vay từ phát hành trái phiếu riêng lẻ của Tập đoàn R&H tính đến hết năm 2022 là 7.500 tỷ đồng, gấp đôi so với năm 2021 và chiếm 69% tổng số nợ mà Tập đoàn R&H đang phải trả. Ngoài ra, các khoản nợ phải trả khác là 2.963 tỷ đồng.

Tập đoàn R&H ghi nhận tổng nợ phải trả là 10.898 tỷ đồng trong thời điểm từ 1/1/2022 đến 31/12/2022.

Hệ số nợ phải trả/tổng tài sản là 0,88 lần, hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu là 7,24 lần, con số này cho biết số nợ mà Tập đoàn R&H đang phải trả gấp hơn 7 lần vốn chủ sở hữu.

Về dư nợ trái phiếu đã phát hành/vốn chủ sở hữu, tính đến hết ngày 31/12/2022, hệ số tổng dư nợ trái phiếu doanh nghiệp/vốn chủ sở hữu là 4,98 lần. Hệ số dư nợ trái phiếu phát hành riêng lẻ/vốn chủ sở hữu là 4,98 lần.

Trước áp lực nợ cao, Tập đoàn R&H công bố những con số cho thấy khả năng thanh toán yếu, cụ thể, hệ số thanh toán ngắn hạn (tài sản ngắn hạn/nợ ngắn hạn) là 0,618. Hệ số thanh toán nhanh (tài sản ngắn hạn - hàng tồn kho)/nợ ngắn hạn là 0,565 lần. Hệ số thanh toán ngắn hạn dưới 1 phản ánh khả năng trả nợ của doanh nghiệp yếu, tiềm ẩn những nguy cơ rủi ro về tài chính, khi hệ số này dần về 0 phản ánh vấn đề doanh nghiệp đang dần mất đi khả năng chi trả, gia tăng nguy cơ phá sản.

Huy động tới hơn 8.000 tỷ đồng trái phiếu

Trong báo cáo thông tin định kỳ về tình hình tài chính cho giai đoạn tài chính từ 1/1/2022 đến 31/12/2022, Tập đoàn R&H gây chú ý khi đã phát hành tổng cộng 7 lô trái phiếu tổng giá trị 8.150 tỷ đồng.

Cụ thể, 4 lô trái phiếu riêng lẻ với mã RHGCH2122001; RHGCH2123002; RHGCH2123003; RHGCH2123004 đã được Tập đoàn R&H phát hành liên tục vào tháng 9, tháng 10 và tháng 11/2021.

Tiếp đó, vào tháng 12/2021, Tập đoàn R&H đã phát hành riêng lẻ 3 lô trái phiếu mã: RHGCH2124005, RHGCH2124006 và RHGCH2124007. Ngoài ra, trong tháng 4 và 5/2023, Tập đoàn R&H có 3 lô trái phiếu đến hạn với tổng giá trị 2.500 tỷ đồng.

Chỉ tính riêng trong tháng 12/2021, Tập đoàn R&H đã phát hành tổng cộng 3 lô trái phiếu.

Những lô trái phiếu nói trên hầu hết có tài sản đảm bảo là cổ phần tại những doanh nghiệp khác và quyền sử dụng đất tại các dự án. Trong đó, lô RHGCH2122001, RHGCH2123004 là 100% cổ phần thuộc quyền sở hữu của các cổ đông tại Công ty Cổ phần Đầu tư và phát triển Sơn Long; quyền tài sản, quyền sử dụng đất thuộc khu đất theo quy hoạch xây dựng dự án Bãi Cháy.

Tiếp đó, lô RHGCH2123002, RHGCH2123003 là 51% cổ phần sở hữu của cổ đông tại Công ty Cổ phần Đầu tư và xây dựng Xuân Phú Hải; cổ phần thuộc sở hữu của cổ đông tại 1 doanh nghiệp bất động sản; 100% phần vốn góp của bên góp vốn tại Công ty TNHH Đầu tư xây dựng Friends; quyền sử dụng đất, quyền tài sản tại dự án Grand Mercure Hội An. Ngoài ra, các lô trái phiếu RHGCH2124005, RHGCH2124006, RHGCH2124007 đều không công bố nhiều chi tiết phát hành.

Trong năm 2022, Tập đoàn R&H đã thanh toán 2 lô trái phiếu trị giá 650 tỷ đồng và 944 tỷ đồng, vì vậy giá trị trái phiếu đang lưu hành giảm về còn 7.500 tỷ đồng.

Các lô trái phiếu của Tập đoàn R&H trong năm 2021 phát hành với mục đích huy động vốn bổ sung vốn hoạt động, thực hiện các hoạt động mua bán, sáp nhập của công ty, đầu tư và hợp tác kinh doanh với đối tác để phát triển các dự án bất động sản tiềm năng.

Với tổng lãi suất phải trả cho trái phiếu trong năm hơn 806,5 tỷ đồng cho các trái chủ, trung bình mỗi ngày, Tập đoàn R&H phải chi khoảng hơn 2,2 tỷ đồng trả tiền lãi trái phiếu mỗi ngày.

Tập đoàn R&H không phải là cái tên mới lạ trên thị trường bất động sản. Doanh nghiệp này khai sinh ngày 7/8/2019, trụ sở ban đầu tại tầng 5, tòa nhà Charmvit Tower (đường Trần Duy Hưng, quận Cầu Giấy), tới tháng 8/2020 thì rời về số 107 Nguyễn Phong Sắc, phường Dịch Vọng Hậu, quận Cầu Giấy, Hà Nội – tức tòa nhà Lâm Viên Complex. Ngành nghề chính của công ty là kinh doanh bất động sản, quyền sử dụng đất thuộc chủ sở hữu, chủ sử dụng hoặc đi thuê.

Vốn điều lệ của công ty khi mới thành lập là 999 tỷ đồng, do ông Trương Quang Minh, sinh năm 1975, thường trú phường Kim Liên, quận Đống Đa, Hà Nội làm Tổng Giám đốc. Ông Minh cũng là một trong 3 cổ đông sáng lập với tỷ lệ sở hữu 70%. 30% còn lại thuộc về bà Phạm Thị Hạnh (25%) và bà Phạm Thị Hồng (5%).

Với giới tài chính, ông Trương Quang Minh là một nhân vật không đến nỗi xa lạ. Lần gần nhất, ông Minh xuất hiện tại một sự kiện lớn là cuối tháng 4/2021, khi ông đắc cử chức vụ Chủ tịch HĐQT Công ty Đầu tư Phát triển nhà và Đô thị VINAHUD (UPCoM: VHD). Đi kèm với ông Minh là ông Lương Song Hào - đương kim thành viên HĐQT VHD. Ông Hào cũng có một vị trí khá quan trọng tại R&H Group.

R&H Group giới thiệu công ty này hoạt động trong 6 lĩnh vực gồm: M&A (mua bán – sáp nhập), đầu tư và phát triển bất động sản cao cấp, xây dựng dân dụng công nghiệp và nội thất, đầu tư năng lượng sạch, đầu tư phát triển trang trại nông nghiệp hữu cơ và quản lý vận hành các khu nhà ở hạng sang/khu nghỉ dưỡng sinh thái cao cấp.

Hiện, R& H Group đang sở hữu 4 công ty con gồm: Công ty Cổ phần R&H Invest, Công ty Cổ phần R&H Power; Công ty Cổ phần Nghỉ dưỡng VienNam; Công ty TNHH Tư vấn và Thiết kế nội ngoại thất Lines Desigh; Công ty Cổ phần R&H Construction.

Trên website doanh nghiệp chỉ cho thấy R&H Group từng tham gia với vai trò là đồng hành phát triển dự án, nhà đầu tư chiến lược vào 5 dự án gồm: Grand Mercure Phú Yên; Vietnam Ecolodge; Trường Cao đẳng nghề Nha Trang; Dự án làng nông nghiệp công nghệ cao; Dự án Khu công cộng, cây xanh, dịch vụ nông nghiệp, du lịch, thể thao.